더네이쳐홀딩스, 걱정할 필요가 없다

23일 NH투자증권에서 나온 더네이쳐홀딩스 리포트다. 제목은 '답은 정해져 있다'. 투자의견은 'Buy(유지)', 목표주가는 4만3000원(하향)이다. 작년 4분기 실적부터 점검해보자. - 매출액 2206억원(YoY 14%) - 영업이익 470억원(YoY 0.2%) - 영업이익률 21.3% 해당 실적은 시장 예상치에 못 미쳤다. 리포트를 작성한 정지윤 애널리스트는 4분기 실적에 대해 "동종 커버리지 기업(신세계인터내셔날, 한섬, F&F) 대비 상대적으로 양호한 성과로 판단하나, 마진 부담을 이겨내지는 못했다"고 분석했다. "특히 의류 대비 마진율이 낮은 여행용 캐리어 판매와 B2B 매출이 크게 증가해 ASP과 제품 믹스 악화로 원가율이 기존 추정치 대비 크게 상승한 것으로 추산된다"고 설명했다. 정 연구..