삼양식품, 최악을 벗어나나? - NH투자증권

NH투자증권에서 삼양식품에 대한 리포트를 냈다. 제목은 '2022년 반전의 해'.

■ 2021년 실적은?
▲전년도 역기저 부담 ▲원재료 가격 상승 ▲비우호적 환율 ▲해상운임비 상승 → 수익성 급격히 악화

■ 해법은?
① ▲핵심 지역별 판매 채널 법인화 전략 ▲신공장 증설 → 해외 수출 모멘텀 재부각될 전망
② 국내/수출 라면 가격 인상(평균 6.9%) → '21년 4Q부터 원가 부담 해소 예상

■ 2022년 분석
- 해외 수출액 YoY 20% 증가 → 주가 상승 모멘텀 될 것
- 가격 인상 효과 본격화
- 밀양 스마트팩토리 완공 → 라면 생산량 12억개 → 17억개로 증가 예상
- 미국과 중국에 현재 법인 설립 → 직접적인 영업과 마케팅 가능 → 긍정적 효과 기대 

■ 2022년 예상 실적
- 매출액 6858억원(YoY +13.4%)
- 영업이익 800억원(YoY +38%)