환인제약, 나는 잘 모르는 매력이 있을지도

10일 이베스트투자증권에서 작성한 환인제약 리포트다. 제목은 '1Q23 Review: 영업이익 기대치 상회'다. 투자의견은 Buy(유지), 목표가는 2만1000원(유지)다.

 

먼저, 1분기 실적을 다음과 같다.

- 매출액 555억원(YoY 13.7%)

- 영업이익 74억원(YoY -23.9%)

- 영업이익률 13.3%

 

이베스트투자증권 정홍식 연구원은 "1분기 실적은 이베스트투자증권 추정치 기준 매출액은 소폭 상승했꼬, 영업이익은 기대치를 크게 상회했다"고 전했다. 정 연구원은 "1분기에 물류창고 리모델링&연구소 내부 공사 등의 비용이 아직 본격적으로 반영되지 않은 것으로 파악된다"고 말했다.

 

2분기 실적은 다음과 같이 예상했다.

- 매출액 547억원(YoY 12.5%)

- 영업이익 52억원(YoY -18.3%)

- 영업이익률 9.5%

 

2분기 영업이익 역성장에 대해 "1)안성 물류창고 개보수, 2)연구소 내부 공사 관련 등의 일회성 비용 반영, 3)2023년 3분기 가동이 시작될 것으로 보이는 항남 신공장의 선제적 고정비(인건비 등)가 상반기 매출기여 없이 비용으로만 반영될 것이다"고 설명했다.

 

또, "올해 7종의 의약품 상품 도입으로 수익성이 높지 않은 정신계 의약품 판매 증가가 진행되고 있어, 이익 개선보다는 매출액 확대가 더 많이 나타나고 있다"고 분석했다.

 

올해 실적에 대해서는 다음과 같이 전망했다.

- 매출액 2241억원(YoY 12.6%)

- 영업이익 245억원(YoY -17.7%)

- 영업이익률 10.9%

 

※ 리포트를 읽은 후

주변에서 얘기해 준 종목이라 살펴봤다. 개인적으로는 리포트를 살펴보면서 '큰 매력'을 느끼진 못했다. 이 종목을 소개해 준 지인은 낮은 밸류에이션과 안정적인 실적 흐름을 매력으로 말씀하셨는데, 그런 종목은 워낙 많아서 환인제약이 특별한 매력이 있어 보이진 않았다.

 

물론, 내가 잘 몰라서 그럴 수 있다. 다만, 추가적인 공부와 분석은 하지 않을 것 같다.

 

※ 해당 글은 종목 추천을 위한 글이 아닙니다. 리포트를 읽고, 그 내용을 보다 쉽게 전달하기 위해 쓰여진 글입니다. 또, 이 글은 리포트를 읽고 나의 생각을 정리하면서 '다양한 생각거리'를 제공하고자 하는 목적이 있습니다.

 

​모든 투자의 책임은 본인 스스로에게 있으며, 남탓을 하다간 인생이 피곤하고 투자도 제대로 되지 않을 것입니다.

 

그보다는 이 글을 본인에게 도움이 될 방향으로 잘 사용했으면 좋겠습니다.