F&F, 기대가 크면 실망이 큰 법

리포트 요약 8일 신한투자증권에서 작성한 F&F 리포트다. 제목은 '우려가 현실이 되었다'다. 투자의견은 매수(유지), 목표가 9만 5,000원(하향, -37%)다. 돈보고 추천주, 주식시장이 가면 난 ‘더 간다!!!’ ep3 먼저, 작년 4분기 실적을 살펴보자. 매출액 5,832억원(YoY 4%) 영업이익 1,440억원(YoY -8%) 영업이익률 24.7% 박현진 연구원은 "4분기 실적은 컨센서스를 하회했다"며, "실적 부진의 주요 원인은 국내로, 내수가 3개 분기 연속 역성장을 보이면서 이익 부진폭을 키웠다"고 말했다. 또, "과시즌 제품 판매 비중이 증가하면서 원가 부담을 높이고 있다"고 전했다. 한편, "중국 법인은 매출액이 69% 증가했다"며, "중국 내 MLB 매장수는 1,100개 수준으로 마..

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• · 2024. 2. 8.
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F&F, MLB 모자 하나 사볼까

8일 키움증권에서 작성한 F&F 리포트다. 제목은 '계속 잘팔리는 中'이다. 투자의견과 목표가는 각각 Buy(유지), 19만5000원이다. 키움증권 조소정 연구원은 "4월 중국 의류 소매판매는 40% 증가할 것이다"며, "리오프닝 효과 영향으로 의류 소비 증가세 당분간 지속될 전망이다"고 분석했다. 조 연구원은 "2분기 중국 기존점 매출액은 35% 증가할 것으로 예상한다"며, "중국 매장은 1분기말 872개에서 4월 기준 920개로 증가했다"며, "온라인 채널은 618효과로 성장률 아웃퍼폼 기대한다"고 전했다. 조 연구원은 "F&F는 업종내 Top Pick"이라며, "중국 내 의류 수요 증가하고 있고, 탄타한 브랜드력과 채널 확장 전략으로 올해도 성장세를 지속할 것으로 기대한다"고 말했다. 또, "2분기..

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• · 2023. 6. 8.
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F&F, 이보다 더 좋은 의류주가 있을까

30일 미래에셋증권에서 나온 F&F 리포트다. 제목은 '입 아프다'다. 투자의견은 '매수(신규)', 목표가는 22만원이다. 상승여력이 67%다. 1분기 실적은 다음과 같다. 매출액 4974억원(YoY 14%) 영업이익 1488억원(YoY 11%) 영업이익률 29.9% 배송이 연구원은 1분기 실적에 대해 "분기 초반 전방 중국 소비는 더뎠으나, MLB는 높은 브랜드력을 바탕으로 시장 대비 선방했다"며, "중국 매출이 차별적인 성장을 기록했으며 Sell-in 수출 성장이 저조해 영업이익률은 전년 대비 소폭 하락했으나, 중국 법인 재고가 안정화되면서 다시금 레버리지 구간 진입을 예상한다"며 설명했다. 또, "3월 이후 중국 리오프닝 효과가 보다 본격화되면서 기존점 성장이 확대되고 있다"며, "출점도 정상화되는..

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• · 2023. 5. 31.
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F&F, 높은 수익성과 단기 상승 재료가 있다

4일 하나증권과 메리츠증권에서 F&F에 대한 리포트를 제시했다. 두 회사는 모두 투자의견 BUY를 제시했으며, 목표가는 다음과 같다. - 하나증권 20만원 - 메리츠증권 23만원 먼저, 1분기 실적에 대한 예상치를 정리해보자 1. 하나증권 - 매출액 4784억원(YoY 9%) - 영업이익 1367억원(YoY 2%) - 영업이익률 28.5% 2. 메리츠증권 - 매출액 4921억원(YoY 12.6%) - 영업이익 1373억원(YoY 2%) - 영업이익률 27.9% 하나증권 서현정 연구원은 "1분기 실적이 시장 기대치를 하회할 전망이다"며, "매출 성장에도 불구하고 1)수익성 높은 면세 매출 감소, 2)신규 브랜드 안착을 위한 투자비용 증가 등으로 영업이익률이 악회될 것으로 보인다"고 전했다. 메리츠증권 하누..

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• · 2023. 4. 5.
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F&F, 브랜드 파워 + 중국 리오프닝 수혜주

28일 삼성증권에서 작성한 F&F 리포트다. 제목은 '리오프닝? MLB 사자'다. 투자의견은 'BUY', 목표가는 22만원이다. 리포트를 작성한 최지호 연구원은 "F&F는 업종 내 중국 리오프닝 모멘텀이 가장 돋보이는 업체"라며, "중국 사업 연결 기준 매출액이 면세점 포함 시 전체의 50%를 넘을 것이며, 업종 내 중국 실적 의존도가 가장 높다"고 전했다. 또, "주목할 점은 MLB 브랜드를 향한 중국 소비자들의 브랜드 선호가 강해지고 있는 추세에 있다는 점이다"며, "강한 브랜드 인기를 업체일수록, 중국 의류 소비가 반등할 때, 실적의 개선 폭도 더욱 클 것으로 예상한다"고 분석했다. 올해 실적에 대해 "F&F의 중국 매출액은 전년 대비 66% 성장하며, 연결 매출액과 영업이익은 각각 27%, 43%..

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• · 2023. 3. 28.
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F&F, 기대가 크면 실망이 큰 법

26일 유진투자증권에서 나온 F&F 리포트다. 투자의견 'BUY(유지)', 목표가 23만원(유지)을 제시했다. 리포트에 따르면 F&F의 4분기 실적은 - 매출액 6088억원(YoY 8.1%) - 영업이익 1895억원(YoY 3.1%) 를 기록할 것이라고 전망했다. MLB 중국 매출액은 전년 동기 대비 11% 증가한 1669억원을 올릴 것으로 기대했다. 중국의 리오프닝은 2022년 11월 격리 조치가 완화된 후 실제 올해 1월에 시작되었다. 또, 중국 의류 소매 판매액은 작년 4분기 10.9% 감소했다. 이에 4분기 실적에는 리오프닝 효과가 없을 것으로 보았다. 10~11월 따뜻한 날씨 영향으로 부진했던 아우터류 판매가 12월 한파 덕분에 일부 회복된 것으로 분석했다. 기후 변화로 인해 기존 4분기에 집중..

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• · 2023. 1. 28.
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