원티드랩, 행동보다는 '고민'을 할 시점

17일 신한투자증권에서 나온 원티드랩 리포트다. 제목은 '시점이 고민인데...'다. 투자의견은 'Trading Buy', 목표가는 1만7000원이다.

 

먼저, 2022년 4분기 실적을 정리해보자.

- 매출액 120억원(QoQ -10.2%)

- 영업이익 16억원(QoQ -23.4%)

- 영업이익률 13.3%

 

이 실적은 시장 컨센서스를 하회했다고 한다. 리포트를 작성한 김아람 연구원은 "금리 인상, 경기 침체 우려에 기업들의 채용 활동이 위축되며, 두 개 분기 연속 매출액 역성장이 이어졌다"고 한다. 월별 합격자수에 대해서는 "10월 1289명 → 11월 1334명 →12월 1107명 → 1월 1062명으로, 3분기 1300~1500명/월 수준에서 조금 낮아진 수준을 기록했다"고 말했다.

 

올해 연간 실적에 대해서는 다음과 같이 전망했다

- 매출액 557억원(YoY 10.8%)

- 영업이익 99억원(YoY 10.8%)

- 영업이익률 17.8%

 

해당 전망에 대해 "경기 전망이 불확실해 기업들의 채용 심리 회복이 요원하다"며, "실제로 원티드랩 채용 지표에서도 이러한 흐름이 지속해서 관찰되는데, 올해 1월에도 구직자의 구직 활동은 활발하게 일어난 반면 기업의 채용은 제한적인 모습이다"고 분석했다.

 

회사의 올해 연간 합격자수는 2만명인데, 김 연구원은 1.65만명으로 예상했다. 김 연구원은 "상반기에는 합격자수가 현재 수준을 유지하고, 하반기에 1500~1700명/월 수준을 회복한다고 가정했다"고 전했다.

 

또, "채용 사업의 수익성이 높고(40%), 작년 4분기부터는 비용 효율화 노력을 본격화하고 있지만, 합격수(Q) 성장이 제한적이라면 높아진 투자자들의 기대치를 맞추는 데는 한계가 있을 것으로 전망된다"고 말했다.

 

중장기적으로는 "HR 산업 변화(수시채용 확대와 IT인력 수요 증가, 인구 감소에 따른 고가치 인재 가치 상승)에 따른 수혜가 기대된다"며, "그러나, 단기적으로는 외부 환경 영향에 이러한 BM이 실적 성장 및 시장의 관심으로 이어지기는 어려워보이며, 기업 채용심리 회복(=신규공고수 증가)과 합격자수 반등을 좀 더 지켜볼 필요가 있다고 판단한다"고 했다.

 

※ 리포트를 읽은 후

사람인에이치알과 함께 봐야하는 종목이라 생각한다. 그리고 아직은 사람인에이치알이 더 매력적인 기업이라 생각한다. 다만, 회사의 성장성은 경쟁사보다 더 좋을 가능성이 크다.

 

결국, 두 회사 사이에서 어떤 회사에 투자할 지는 '취향 차이'로 갈릴 가능성이 높다. 다만, 리포트 의견처럼 현재는 '투자 하기에 고민된다'. 분명 현재가 투자의 적기인 지에 대해서 고민할 필요가 있다. 만약 투자를 꼭 해야겠다면, 결국 '분할 매수'가 답일 것이다.

 

※ 해당 글은 종목 추천을 위한 글이 아닙니다. 리포트를 읽고, 그 내용을 보다 쉽게 전달하기 위해 쓰여진 글입니다. 또, 이 글은 리포트를 읽고 나의 생각을 정리하면서 '다양한 생각거리'를 제공하고자 하는 목적이 있습니다.

 

모든 투자의 책임은 본인 스스로에게 있으며, 남탓을 하다간 인생이 피곤하고 투자도 제대로 되지 않을 것입니다.

 

그보다는 이 글을 본인에게 도움이 될 방향으로 잘 사용했으면 좋겠습니다.